(更新版)国家开放大学电大专科《财务管理》计算题题库及答案（试卷号：2038）

(更新版)国家开放大学电大专科《财务管理》计算题题库及答案（试卷号：2038）
计算题 1．某公司2008年年初的资本总额为6 000万元，其中，公司债券为2 000万元（按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期）；
普通股股本为4 000万元（面值4元，1 000万股）。2008年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。

(1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；

(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。

预计2008年可实现息税前利润1 000万元，适用所得税税率为25%。

要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。

解：增发股票筹资方式: 2．A公司股票的p系数为3，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资料要求计算：
(1)该公司股票的预期收益率。

(2)若该股票为固定成长股票，成长率为8%，预计一年后的股利为2元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为2元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为8%，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式: 3.某企业产销单一产品，目前销售额为1000元，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为2000元，要求：
(1)企业不亏损前提下单价最低为多少？ (2)要实现利润3000元，在其他条件不变时，单位变动成本应达到多少？ 。

(3)企业计划通过广告宣传增加销售额50%，预计广告费支出为1500元，这项计划是否可行？ 解：(1)单价=（利润十固定成本总额十变动成本总额）÷销售额=(0+2000+6000)÷1000 =8(元)(4分) (2)目标单位变动成本=单价－（固定成本十目标利润）÷销售量=10－(2000+3000)÷1000=5(元) 即要实现利润3000元，单位变动成本应降低到5元。（4分）
(3)实施该项计划后， 销售额=1000×(1+50%) =1500(件) 固定成本=2000+1500-3500（元）
利润=销售额×（单价－单位变动成本）一固定成本=1500×(10-6) -3500=2500(元) 原来的利润=1000×(10-6)-2000=2000(元) 即实施该项计划后能够增加利润为500元，因此该计划可行。（7分）
4.假定无风险收益率为6%，市场平均收益率为14%。某股票的贝塔值为1.5，。则根据上述计算：
(1)该股票投资的必要报酬率；

(2)如果无风险收益率上调至8%，其他条件不变，计算该股票的必要报酬率；

(3)如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，请计算该股票的必要报酬率。

解：由资本资产定价公式可知：
(1)该股票的必要报酬率=6%+1.5×（14%-6%）=18%；
（5分）
(2)如果无风险报酬率上升至8%而其他条件不变，则：
新的投资必要报酬率=8%+1.5×（1426—8%）=17%；
（5分）
(3)：如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，该股票的必要报酬率：
新的股票投资必要报酬率=6% +1.8×(1496-626)=20.4%。（5分）
5.某企业按(2/10，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。（一年按360天计算）要求：
(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；

(2)若企业准备将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

(3)若另一家供应商提供(1/20，N/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

(4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。

解：
6.A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：
(1)计算该公司股票的预期收益率；

(2)若该股票为固定成长股票，成长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 解；
根据资本资产定价模型公式：
(2)根据固定成长股票的价值计算公式：
(3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：
该股票第3年底的价值为：
其现值为：
股票目前的价值=6. 54+23. 88 - 30. 42(元) （3分）
7．某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%，期限3年；
增发股票1000万股共筹资6000万元（每股面值1元，发行价格为6元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利0.2元，以后年度的预计股利增长率为3%。假设股票筹资费率为5%，企业所得税率40%。

根据上述资料，要求测算：(1)债券成本 (2)普通股成本 (3)该筹资方案的综合资本成本。

解：根据题意可计算为：
8．某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本25元。

要求根据上述计算：(1)计算经济进货量；
(2)每年最佳订货次数；
(3)与批量有关的总成本；

解：
9．某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款5000万元，已知借款利率8%，期限2年；
增发股票1000万股共筹资5000万元（每股面值1元，发行价格为5元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为6%。

假设股票筹资费率为4%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率30%。根据上述资料，要求测算：
(1)债务成本；

(2)普通股成本；

(3)该筹资方案的综合资本成本。

解：
10.某企业每年耗用某种原材料的总量3000千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本60元，单位储存成本为2元，平均每次订货成本120元。

要求根据上述计算：
(1)计算经济进货批量；

(2)每年最佳订货次数；

(3)与批量有关的总成本；

(4)最佳订货周期；

(5)经济订货占用的资金。

解：
11．某企业按(2/10，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。要求：
(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；

(2)若企业准备将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本， (3)若另一家供应商提供(1/20，N/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

(4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。

解：
12．A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资料要求计算：
(1)该公司股票的预期收益率；

(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式: (1)该公司股票的预期收益率= 6%+2.5(10%-6%)=16% (3分) (2)根据固定成长股票的价值计算公式:

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