宁波汽车零部件逐浪电动智能
下面是小编为大家整理的宁波汽车零部件逐浪电动智能,供大家参考。
正文目录 一、 汽车产业集群，宁波自主企业崛起
............................................................................ 4
二、 宁波汽车零部件企业有效应对行业变化
.................................................................... 6
2.1 均胜电子——发力智能网联
....................................................................................................... 8 2.2 敏实集团——新产品电池盒
....................................................................................................... 9 2.3 杉杉股份——深耕电池材料领域
............................................................................................... 9 三、 投资建议
........................................................................................................................ 9
四、 风险提示
..................................................................................................................... 10
图表目录 图表 1 中国汽车产业地区集群
............................................................................................................. 4 图表 2 宁波地区汽车类零售总额及增速
............................................................................................ 5 图表 3 宁波地区汽车保有量（左）和千人保有量（右）
............................................................... 5 图表 4 宁波主要主机厂信息
................................................................................................................. 5 图表 5 宁波主要汽车零部件企业
........................................................................................................ 6 图表 6 中国新能源车销量预测和同比增速
........................................................................................ 6 图表 7 HA(高度)自动驾驶技术发展里程碑
........................................................................................ 7 图表 8 均胜电子座舱自动驾驶解决方案
............................................................................................ 8 图表 9 敏实集团在新四化方面的布局
................................................................................................ 9
一、
汽车产业集群，宁波自主企业崛起 汽车行业呈现地区聚集的效应。从全球看，汽车制造和消费主要聚集在中国、美国和欧洲三大区域。从国内看，共有 6 大汽车产业聚集区，分别是长三角集群、珠三角集群、京津冀集群、中三角集群、成渝西部集群和东北集群。其中，长三角集群以上海为中心，聚集了上汽集团、吉利集团、特斯拉、蔚来等主机厂和众多内外资零部件企业；珠三角集群以广州为中心，聚集了广汽集团、比亚迪等；京津冀集群以北京为中心，聚焦了北汽集团、长城汽车、北汽福田等主机厂；中三角以武汉为中心，聚集了东风集团、标致雪铁龙等主机厂；东北集群以长春为中心，主要有一汽集团、一汽大众等主机厂及零部件企业；西部集群主要以重庆为中心，拥有长安汽车、长安福特等主机厂和吉利等主机厂的工厂。
图表1
中国汽车产业地区集群
资料来源:
win d ，平安证券研究所
汽车工业是宁波的重要产业，规模以上汽车工业总产值从 2010 年的 489.67 亿元上升至 2018 年的 2512.19 亿元，复合增速为22.68%，2018年汽车工业总产值占宁波市工业总产值的比重为 14.76%。此外，宁波的汽车消费能力较强，2019 年汽车类零售总额为 602.8 亿元，占宁波市消费品零售总额的比重为 38.55%。截至 2019 年底，宁波汽车保有量为 277 万辆，千人保有量达到了 455 辆。
图表2
宁波地区汽车类零售总额及增速
700 600 500 400 300 200 100 0 限额以上消费品零售总额:汽车类（亿元）
同比增速（ % ）
50 40 30 20 10 0 (10) (20)
资料来源:
W in d ，平安证券研究所
图表3
宁波地区汽车保有量（左）和千人保有量（右）
300
250
200
150
100
50
0 宁波民用汽车拥有量(万辆）
千人保有量（辆）
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
资料来源:
W in d ，平安证券研究所
宁波是长三角的汽车产业集群的重要地区，包括吉利和上汽大众的工厂和多家自主零部件企业，在汽车行业内具有重要的影响力。
图表4
宁波主要主机厂信息
工厂 产能 生产车型 吉利汽车 宁波/慈溪工厂 30
万辆/年 帝豪、远景、缤瑞等 吉利汽车 春晓工厂 20
万辆/年 博瑞、博越等 吉利汽车 杭州湾 D MA 工厂 15
万辆/年 星越等 上汽大众 宁波工厂 60
万辆/年
资料来源：
公司公告、平安汽车研究所
途昂、凌度、斯柯达明锐、柯洛克等
图表5
宁波主要汽车零部件企业
均胜电子
汽车安全、汽车电子、智能网联 大众、福特、宝马等底盘、热管理、汽车电子、减震和 拓普集团 敏实集团 内饰 特斯拉、蔚来等 金属及饰条、塑料件、铝件、电池 盒 大众、奥迪、通用等
旭升股份 铸铝件 特斯拉、宝马、奔驰等 爱柯迪 铸铝件 法雷奥、博世、麦格纳等 宁波高发 变速箱操纵器及软轴、电子油门踏板和汽车拉索等 一汽大众、上汽大众、吉利、长城、奇瑞等 继峰股份 座椅、头枕等 安道拓、李尔、一汽大众、东风日产等杉杉股份 动力电池材料
法雷奥、博世、大陆等 资料来源：公司公告，平安汽车研究所
宁波正在加速产业链向汽车新四化方向转型。2019 年 5 月，宁波市政府发布了《宁波市汽车产业集群发展规划（2019-2025 年）》，提出到 2025 年，汽车产业规模力争达到万亿元，整车企业的本地供应商配套占比达 60%，形成 3 个全球汽车整车品牌和 20 个世界百强汽车零部件品牌企业，智能网联汽车研发达到 L4 以上水平，建成集新能源汽车技术、5G 通信、人工智能、大数据等协同创新生态体系。
二、
宁波汽车零部件企业有效应对行业变化 未来汽车行业的四大趋势：电动化、智能化、网联化和共享化。
电动化正在加速进行，2020 年国内汽车市场从 to B 端向 to C端开始转变，欧洲也在政策的推动下销量迅速增长。我们认为 2025 年国内新能源汽车销量有望达到 600 万辆。
图表6
中国新能源车销量预测和同比增速
700 600 500 400 300 200 100 0 销量（万辆）
同比增速
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
资料来源：中汽协、平安证券研究所
业务领域 主要客户
607.7
智能网联化方面，国家智能网联汽车创新中心 2020 年 11 月发布的《智能网联汽车技术路线图 2.0》提出，2025 年 L2/L3 级自动驾驶车销量占比 50%，2030 年 L2/L3 级自动驾驶车占比 70%，L4 级自动驾驶车占比 20%，2035 年高精度地图定位为厘米级。
图表7
HA(高度)自动驾驶技术发展里程碑
资料来源 : 《智能网联汽车技术路线图
2.0 》、平安证券研究所
共享化方面，移动出行将改变汽车产业链的角色，如部分整车厂变为代工厂，移动出行公司或将具有较大的话语权。
针对以上变化，各大主机厂在努力转型，如长安汽车与华为及宁德时代战略合作，推出方舟架构；上汽与阿里合作，推出智己汽车；吉利与百度成立合资公司，在 SEA 浩瀚架构之下进行新车型研发，此外，吉利与富士康合作，探索代工领域的业务机会。
以上汽集团为例，进行的布局有：
1、 进行创新转型，加大自主研发投入，近 5 年每年投入的金额均超过 100 亿元。上汽已在国内的上海、南京和英国伦敦设立技术中心，开展自主品牌乘用车、商用车的产品研发，在美国加州硅谷、以色列特拉维夫设立创新中心，开展前瞻技术研究，形成了一支 7800 多人的自主开发技术队伍。
2、 加强与外部的合作，如与阿里合作推出智己汽车； 3、 上汽旗下的产业投资基金依托集团优势，针对汽车行业发展趋势，寻求汽车产业链投资机会，主要的方向有：
汽车企业平台化趋势下的商业机会：平台化趋势下，零部件的通用性提高，汽车各系统总成能够自由组合。平台化可大大提高整车企业的规模化优势，全球各大整车企业通过对旗下车型平台的重新招标，筛选出具有大批量、低成本交付能力的供应商，这为国内的汽车零部件汽车创造了替代海外供应商的机遇。全球汽车行业面临较大的降成本需求，中国部分零部件企业逐渐从进口替代走向全球替代，海外车企纷纷转向优质的中国供应链。
新能源汽车产业链的投资机会：关注大众
MEB、通用
BEV3 等全球平台供应链、CATL、LG电池供应链，重点关注二级、三级供应商。CATL、LG、松下等作为全球领先的动力电池系统供应商，会积极布局大众、宝马、戴姆勒、特斯拉等全球知名车企配套机会，并力图占据中国乃至全球汽车动力电池供应的领导地位，各自赛道中的供应链体系也将不断的优化和完善，必将带来巨大的投资机会。
汽车电子自主化的投资机会：汽车电子目前以外资为主，未来自主供应链的机会较大。随着汽车竞争的加速，汽车电子以及智能驾驶的各项功能已经成为车型竞争的主要领域，本土汽车电
子供应商具有响应速度快、产品性价比高的特点，能够为主机厂的车型竞争力提供保障。汽车电气架构正“ 从分布式到集中 式”变革，在 电子电气架构转变过程中，最直接的变化是
ECU和线束数量减少，控制器成为产业链配套体系中最受益的环节之一。同时，硬件抽象化后，Tier 1
尤其是仅以制造为核心的供应商可能最先受到冲击，拥有软件开发能力的供应商有能力获得主动权。
汽车后市场的投资机会。二手车：盈利模式不清晰的谨慎投资，to
B
类企业模式清晰且可行，作为短期内的重点布局领域。汽车金融：作为产业投资者，优先选择具有场景或核心数据源的企业进行布局。出行领域：上汽已经布局了网约车及分时租赁，可围绕停车、车辆管理及其他服务等进行布局。
2.1 均胜电子 —— 发力智能网联 均胜电子 2012 年收购了德国普瑞，并成立了汽车电子事业部，产品主要包括空调控制系统、驾驶员控制系统、传感器等。2016 年收购了 PCC，进入车载互联和信息娱乐系统领域。2019 年，公司设立新的智能车联事业部，主要包括车机和 V2X 相关产品。
均联智行目前已完成股份制改制，由公司和均联智行高管组成的宁波均嬴、宁波均行对均联智行共计增资 4251 万元。股改的目的是整合智能车联业务板块资源，完善治理结构，提高管理效率，增强均联智行资本实力，并为其在自动驾驶、5G-V2X、车载信息系统和汽车数据服务等领域业务的发展做好准备。
2020 年 11 月，公司转让控股子 公司“ 均胜群英(天津)汽车饰件有限公司 ” ， 均胜电子将主业进一步聚焦在汽车电子领域。均联智行对激光雷达制造商图达通（ Innovusion）进行投资，并与其合作，将为蔚来汽车的 ET7 进行供货。
在新能源汽车领域，公司的 BMS 系统为大众、宝马、奔驰、保时捷等车企供货，未来有望随行业而快速增长。
图表8
均胜电子座舱自动驾驶解决方案
资料来源 : 公司公告、平安证券研究所
2.2 敏实集团 —— 新产品电池盒 公司获得大众 MEB 平台电池盒订单，MEB 平台 2025 年全球销量有望超过 300 万辆，该业务有望公司未来的重要增长点。此外，2020 年公司与海拉电子成立合资公司，进行雷达罩和发光标牌的生产。
图表9
敏实集团在新四化方面的布局
资料来源 : 公司公告、平安证券研究所
2.3 杉杉股份 —— 深耕电池材料领域 正极材料方面，湖南杉杉能源成立于 2003 年，目前拥有长沙麓谷工厂、长沙宁乡工厂、大长沙工厂和宁夏石嘴山工厂，主要产品包括钴酸锂、三元和锰酸锂。
负极材料方面，上海杉杉科技成立于 1999 年，拥有上海、宁波、湖州、郴州、宁德、包头多个生产基地，产品包括人造石墨、天然石墨、复合材料和硅氧负极。
电解液方面，衢州杉杉成立于 2016 年，现有产能包括：电解液 5 万吨/年、六氟磷酸锂 2000 吨/年。东莞杉杉成立于 2015 年，现有产能为 1.2 万吨/年。
前端材料方面，2020 年 4 月，杉杉股份旗下永杉锂业年产 4.5 万吨锂盐项目开工，主要产品用于供应电池正极材料的生产。主要产品用于供应电池正极材料的生产，应用领域覆盖各类数码消费类锂电池、新能源汽车用锂电池及储能电池。
三、
投资建议 汽车行业呈现地区聚集效应。从全球看，汽车制造和消费主要聚集在中国、美国和欧洲三大区域。从国内看，共有 6 大汽车产业聚集区，分别是长三角集群、珠三角集群、京津冀集群、中三角集群、 成渝西部集群和东北集群。汽车产业是宁波的重要产业，规模以上汽车工业总产值从
2010
年的 489.67 亿元上升至 2018 年的 2512.19 亿元，复合增速为 22.68%，2018 年汽车工业总产值占宁波市工业总产值的比重为 14.76%。
未来汽车行业的四大趋势：电动化、智能化、网联化和共享化。电动化正在加速进行，2020 年国内市场从 to B 端转向 to C 端的开始，欧洲也在政策的推动下销量迅速增长。我们认为 2025 年国内新能源汽车销量有望达到 600 万辆。智能网联化方面，国家智能网联汽车创新中心 2020 年 11 月发布的《智能网联汽车技术路线图 2.0》...
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